谨慎情绪升温 上行压力增大,
近期公布的一连串经济数据大多不及预期，显示经济下行压力加大，使得大盘再次高位承压。8月经济增长数据令人大跌眼镜，基建投资持续下滑，8月份基建投资资增速只有16%左右，增速较7月下滑超过5个百分点。上周公布的8月房地产投资数据继续下滑，销售面积和新开工面积累计同比继续负增长。
8月经济数据严重低于预期，6.9%的工业增速对应到GDP增速的估值只有6.7%，远低于7.5%左右的预期目标。在“稳增长”的诉求下，经济的疲弱趋势进一步强化政策宽松持续的必要，相关改革措施将陆续出台。财政政策方面，未来政府将继续在基建投资、棚户区改造、特高压、风电核电、新能源汽车等方面持续发力；地产政策方面，在地产销售低迷与房价持续回落的背景下，地产政策仍处于放松的趋势之中。货币政策方面，金融支持经济力度继续加大。央行将可能会进一步加大定向宽松的力度，融资成本下行的趋势将更加确定，甚至不排除降息的可能。加上政策支持激活资本市场方向明确，沪港通等已明确的制度之外，不排除会持续有新的支持资本市场的政策出台。上周二，上海市发布了进一步促进资本市场健康发展的有关意见，提出要坚持金融服务实体经济的本质要求，进一步增强上海多层次资本市场的服务功能，此政策无疑对上海相关板块形成利好刺激。总体来看，在定向宽松的货币政策和积极的财政政策背景下，融资成本趋势下行，制度改革利好依旧，热点层出激活市场。
现阶段宏观经济整体比较疲弱，通胀处于温和水平，定向宽松的货币政策和积极的财政政策仍将贯彻执行，短期来看，资金面和技术面短线经受一定考验，股指存在调整压力，但调整过程也是风险释放的过程，市场整体环境并未彻底改变，主题投资的思路短期内依然有效。建议适当控制仓位，对于前期涨幅过大个股可以趁机获利了结，等待调整完成后加仓一些二线蓝筹股，资产配置上重点关注国企改革、沪港通、信息安全等主线的投资机会。 (责任：DF127)